当前位置： 苏州乐园 > 苏州乐园历史 > 一个印染厂打工的年轻人,凑了10万块开公
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有史可考，快递在中国上古周代便已出现。《周礼·秋官》记载，当时周王朝的官职中，便设置主管邮驿、物流的官员“行夫”，对其职责要求是，“虽道有难，而不时必达”。
至大秦王朝，已是“五里一邮，十里一亭”，用于传递紧急文书。彼时的邮驿机构，已有专用交通工具，用车快递叫“传”，用马速递称“驿”。
直到唐代，“一骑红尘妃子笑，无人知是荔枝来”，唐玄宗李隆基为讨好杨贵妃，派人快马加鞭，到荔枝的产地岭南地区摘取荔枝。
这，可以说是生鲜宅配的雏形。
至宋朝，宋高宗一日之内连下十二道金牌，急令岳飞班师回朝，用的就是古代快递的高级形态：“金牌急脚递”。据《宋史》记载，该“金牌”光耀炫眼，传递时急飞如电，望之者无不避影。当时的快递小哥，日行里，昼夜不停鸣铃飞递。
考古学研究者倪方六，曾对快递业的这段历史，做过详细的记录。
至清朝时期，随着金融业兴起，逐渐出现规模化的镖局。镖师押送银票上路，不但要会武功，还必须懂得江湖上的规矩。话说，这便是武装押运行业的开端。
至二战后，随着汽车的普及，现代快递产业开始发端。以UPS为代表的全球物流巨头开始崛起。20世纪80年代，世界各大快递公司开始进入中国市场，设立合资公司。DHL、UPS、FedEx、TNT、OCS、Airborne等巨头，开始激活中国快递市场。
快递这个产业，在中国已经进化了多年，直到今天，浓缩成了两个代表词汇：“四通一达+顺丰”。有意思的是，其中最具代表性的两家公司，顺丰、申通，其创始人之前都是印染厂工人出身。
今天，我们要研究的，是顺丰。可以说，整个快递产业的投资逻辑，都浓缩在它的财务报表里了。
我们从这个案例入手，解决几个值得深入思考的问题：
1）自年起，随着申通、圆通、韵达、顺丰借壳上市，快递市场进入史无前例的资本大战时代，这场大战的未来，将会如何？
2）顺丰、申通、圆通、韵达，都是从快递小哥起步，究竟是什么决定了它们今天的差异？
3）如今，全球巨头UPS总市值亿美元，约合人民币亿，那么，四通一达中，未来谁最有可能在市值体量上对标UPS？
值得一提的是，对于本案提到的“财务报表分析”问题，以及上市公司的各种财务套路，建议细研究财务炼金术、财务魔术、IPO避雷指南，提前看穿套路，避免被收割。
而关于我们之前分析过的并购重组问题，可在4月14-15日我们举办的“并购重组经典案例分析、交易架构设计、税务难点解决方案”研讨会上，系统学习。
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01
从“人肉代购”到快递企业“王老五”一代快递巨头成长史
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年，深圳特区成立。年，著名的南巡讲话之后，深圳再次推动改革步伐，下海经商开始火爆。
年，那时有一个22岁的年轻人，名叫王卫。王卫最初在顺德一家印染厂打工，经常要把样品给到香港客户看。穿梭在深圳和香港之间的他，有时受人之托，捎带货物，成了“带货小伙”，俗称“人肉代购”。
随着货越来越多，用拉箱再也装不下、但下游需求还是相当旺盛时，王卫突然意识到：这是个商机。
同年，王卫向父亲借了10万元港币，和5个朋友一起，在广东顺德正式成立了一家小微企业，名叫：顺丰。从那以后，王卫以低价抢滩的策略，吸引了大批客户。
这，是一个大时代给你的红利。那一瞬间，如果你灵机一动、抓住了。也许那一瞬间你没抓住，那就继续屌丝的生活。
在年轻人王卫深耕深港两地物流的同时，大陆的民营快递产业，也开始萌芽。
年，杭州市湖墅北路。恰巧也有一位印染厂工人，名叫聂腾飞，和他的小舅子陈德军，开始了他们的创业之路，他们的公司取名“神通”，寓意为“神通广大”。可是当时，他们都是纯屌丝，公司的资产，只有一间破旧房子，一个沙发，一张桌子，一把椅子。
直到年，“神通”开始在上海设点，从四平路，到东大名路，再到东长治路、唐山路、辽阳路……此后，“神通”先后更名为“盛彤”、“申通”。
申通和顺丰，一个在上海为中心的长三角，一个在深圳为中心的珠三角，其创始人都是从印染厂工人起步，开始了各自的扩张步伐。
到年，王卫只有26岁，但它的顺丰已经局部垄断了深港货运。那时，在顺德到香港的通道上，70%的货由顺丰承运。之后，王卫意识到，仅仅抓住深港市场，还远远不够。在更加广袤的内陆，还大有市场。
也许是命运的安排，在这一年，申通和顺丰都下了个重要决定：世界这么大，我要去看看。
申通在长三角开始快速扩张，南京、苏州、义乌、绍兴、北京，先后设下网点。而同期，顺丰也采取“自然延伸”式的扩张，不断扩大势力范围，即，哪里有市场哪里就有网点。
那时的扩张路线，大家不约而同采取了一种重要模式：加盟。
这种靠地方运输小老板自发加盟的形式，虽形式上扩张了，但网点规划混乱，埋下了不少隐患。
年，放权已久的王卫发现，加盟商自成一体，不受约束，乱标价格，大有诸侯割据之势。某些大加盟商甚至抢走顺丰的客户，自行开公司做生意，成了竞争对手。[1]对当时的经历，快递业观察者龚进辉曾有过描述。
加盟模式的弊端，显露无疑——快递行业的服务，拼的核心，一是送货速度快，二是保证货物安全不丢件。而在加盟模式下，揽件、送件环节，都在加盟商手中。这样一来，发货速度和货物安全，也就是这门生意的最最核心部分，都可能受到影响。
从那时开始，王卫做了一个重大决定：果断收权，从加盟模式，改为直营模式。所有运输环节、全部流程，都由自己完全控制。
注意，这是一次重大的商业模式转换，从此，顺丰和申通，尽管同为民营快递企业，但其实在商业模式上已经分道扬镳，走上了完全不同的路径。
阻力非常大。当时，顺丰给加盟商发出通牒，如果不愿将股份卖给顺丰，就必须离开。
年，历时两年，股份收权、加盟模式改为自营模式，顺丰艰难完成蜕变。它在深圳设立总部，将自身定位于国内高端快递，只做小件快递，打出的王牌就是三个词：
快、准、不丢件。这三个词并非广告，但却牢牢握住了快递这门生意的核心要素。谁能占据这三个要素，谁就得天下。
蜕变之后，接下来的故事，也就顺其自然了。
年，阿里成立淘宝网，电商初露锋芒，快递行业随之飞速发展。
同年，发生非典，顺丰处于重灾区，但是电商和快递行业随之爆发。因为，当时人心惶惶、不敢出门，快递业务量猛增。注意，最重大的商业机遇，往往是伴随着重大的政策变动，以及重大危机而来。
之前我们研究过，呷哺呷哺的单人小火锅，也是在非典中引爆市场。这世界上，真正厉害的商人，能够在危机中发现机遇。
非典疫情之下，航空公司生意非常萧条。借航空运价大跌之际，顺丰顺势与扬子江快运签下合同，成为国内第一家，也是当时唯一一家使用全货运专机的民营快递企业。
此外，顺丰与多家航公司签订协议，利用国内多条航线的专用腹舱，运送快件。[2]而在同期，汇通才创立，中通也才成立一年，圆通成立三年却一直亏本经营。韵达刚刚开始建立中转站。
年，新《邮政法》正式推行，规范快递业务和提高准入门槛，优胜劣汰，快递行业开始洗牌。
同年，顺丰申请建立航空公司获准运营，一次购买2架飞机，这是中国民营快递企业第一次拥有自己的飞机。此后，顺丰成为“快”的代名词，异地次日到达的口碑也让市场为之震动。
年前后，快递业刮起上市潮——年12月，申通借壳艾迪西；年1月，圆通借壳大杨创世；年5月，顺丰借壳鼎泰新材；年8月，韵达借壳新海股份；年9月，中通向美国SEC递交招股书。
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梳理顺丰的整个发展历程，其实，它只是作对了几件事：
1、加盟转直营。
2、专注于自己最擅长的小件赛道。
3、抓住风口，建立航空公司，拥有自己的飞机。
这三件事中，浓缩着它对商业本质的精准判断：快递服务业，其实还是那三个字，快，准、安全。
02
顺丰与四通一达
大家都干快递，但其实
商业模式天差地别
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顺丰控股，年借壳鼎泰新材，登陆资本市场。实控人为王卫，持有68.4%的股份。
它的上游供应商，主要有几类：
1）印刷品、包装材料生产商；
2）物流运输设备如汽车、飞机、分拣设备，制造商；
3）物流服务，陆、空、铁路等货运通道服务提供商；
4）落地配送、最后一公里配送、快递输单等辅助配套服务提供商。如丰巢等。
上游供应商中，顺丰对印刷品、包装材料生产商的话语权最为强势，因为材料可获得性极强。
但对运输设备的飞机、汽车、分拣仪器制造商，这种整车、技术要求高的商家，以及需要依靠航空、铁路、高速公路的通道服务商，顺丰话语权则较弱。
顺丰的下游，直接面对消费群体，包括政府、企业、电子商务以及个人客户。
顺丰下游的客户按类型分为两种，一种是面向B端，如政府、企业、机构。这类客户为月结客户，交易量大，对他们提供授信服务；另一种是面向C端，即个人。这类客户交易金额小，日常结算直接支付费用。
直接来看业绩数据：年到年，营收分别为.11亿元、.01亿元、.83亿元、.94亿元；净利润分别为4.76亿元、11.01亿元、41.8亿元、47.71亿元；经营活动现金流量净额分别为7.25亿元、27.82亿元、56.75亿元、61.08亿元。
注意，年，顺丰营收.94亿元，较年同比增长23.68%。
要读懂顺丰的财报，你必须先弄懂一件事：加盟模式和直营模式，究竟有何差别。
假设我们的优塾吃瓜店，要发一件货物（西瓜）给你。在直营模式下，流程是这样的：
第一步，取件。优塾吃瓜网向顺丰系统下单，顺丰派网点快递员取件。
第二步，揽收。快递员将瓜带回区域转运中心。
第三步，分拣。转运中心人员对瓜的信息录入系统，输出分拣单，进行分拣封发。
第四步，转运。自动分类后，由飞机/货车/铁路运往目的地的顺丰网点。途中，你可以随时查询瓜的状态信息。
第五步，接收。顺丰网点人员盘算货瓜，检查并扫描。
第六步，派送。顺丰快递员将瓜送到目的地地址。
第七步，签收。西瓜到达，你检查瓜是否完好无损，并确认签收，然后，就可以吃瓜了。
注意，从头到尾，优塾吃瓜网的瓜的运送途径由顺丰一手包办，从快递员到转运中心转发货运，到最终送达签收，整个流程的所有环节，都由顺丰控制。
可是，如果同样的货物，经过四通一达来运输，你的感受都是收到货物，但背后的模式，却完全不同。也许你收发过很多快递，但如果不弄懂这个细节，根本不要谈这个行业的投资逻辑。
四通一达的运营模式是：自营枢纽转运中心+终端取派加盟。
如果我们把优塾西瓜发申通，在其加盟模式下，会经历以下步骤：
第一步，取件。我们下单给申通，加盟商派快递员来取瓜。
第二步，揽收。快递员将瓜带回加盟店。
第三步，分拣。加盟商对瓜进行信息录入，分拣、建包。然后运送至申通区域转运中心。
第四步，转运。申通将瓜由飞机/货车/铁路运往目的地转运中心，进行分类。
第五步，接收。目的地区域加盟商从申通转运中心接收瓜。
第六步，派送。加盟商安排快递员将瓜送至目的地地址。
第七步，签收。瓜到达你手中，检查瓜是否完好无损，并确认签收，可以吃瓜了。
注意，申通自己的自营业务，只做区域转运。其它工作，均由加盟商管理，并且当中涉及的人力物力也是由加盟商自己搞定。
这，才是顺丰和四通一达最大的区别。顺丰要管快件全程的人力物力，四通一达只需管转运中心的人力物力。
理解了这样的差别，你才能看懂快递企业财务报表的关键要素：
1）运输工具；
2）人；
03
快递公司财务密码
最关键的一个细节
固定资产：电动车数量
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快递公司要将吃瓜网的瓜从初始地送到目的地，整个过程中最必不可少的，就是交通工具。准确的来讲，交通工具，在财务报表的语言，应该是四个字：固定资产。
顺丰的固定资产中包括房屋及建筑物、机械设备、运输工具（除电动车外）、电动车、电子设备、办公设备、飞机、维修工具等。
年-年，顺丰的固定资产账面价值分别为52.48亿元、78.26亿元、.78亿元、.95亿元。其中，运输工具分别为19.4亿元、15.79亿元、14.86亿元、14.4亿元。
注意，其中飞机、电动车需要重点北京看白癜风哪家医院效果好北京治疗白癜风最权威的医院
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